沈阳贷款

　　锂电原材料价格持续上涨，引发市场关注。

　　上海有色金属网(以下简称“SMM”)数据显示，近期电解钴、电池级碳酸锂以及氢氧化锂等价格纷纷刷新3年来历史高位。截至12月22日，电解钴现货均价报48.7万元/吨，单日涨0.3万元/吨；电池级碳酸锂报25万元/吨，涨0.45万元/吨；氢氧化锂报19.8万元/吨，涨0.5万元/吨。

　　多家锂电上市公司人士向《中国经营报》记者表示，钴、锂等金属产品价格上涨，主要因新能源汽车快速发展造成下游需求旺盛，同时上游产能难以匹配需求增长也助推了价格向上。

　　随着钴、锂价格的大幅上涨，行业内上市公司业绩也迎来爆发。

　　对于未来走势，中原证券在近期研报中表示，结合产能释放、企业生产成本、下游需求增速及行业发展趋势，预计短期电池级碳酸锂价格总体将高位震荡向上，而氢氧化锂价格预计仍将震荡上行；电解钴短期预计将总体高位震荡。

　　价格飙涨

　　今年以来，新能源汽车产销量的大幅增长，带动锂电池企业装机量“水涨船高”。

　　中汽协数据显示，11月，国内新能源汽车产销分别完成45.7万辆和45万辆，同比分别增长1.3倍和1.2倍，新能源汽车市场渗透率为17.8%。2021年1~11月，新能源汽车产销分别为302.3万辆和299万辆，同比均增长1.7倍，市场渗透率达到12.7%。另外，起点锂电大数据显示，今年11月，我国动力电池装机量达到20.8GWh，同比上升96%，环比上升35%。2021年1~11月，共有55家动力电池企业实现装车配套，累计装机量达128GWh，同比上升153%。

　　同时，锂电池企业纷纷扩产，在一定程度上起到了推波助澜的作用。

　　据电池网统计数据，仅2021年上半年国内新能源产业链投资项目数量多达123个，投资总额高达5735亿元。其中，锂电池投资项目37个，34个公布了投资金额，投资总额约3148亿元；正极材料及上游原材料投资项目30个，29个公布了投资数据，投资总额约1160亿元。

　　在此背景下，钴、锂等锂电池上游原材料价格一路大涨。

　　上述中原证券研报显示，截至12月10日，电解钴价格为48.1万元/吨，较11月初的40.9万元/吨大涨17.6%；电池级碳酸锂价格为21.75万元/吨，较11月初的19.5万元/吨上涨11.5%；电池级氢氧化锂价格为20.3万元/吨，较11月初的19.5万元/吨上涨4.1%。

　　SMM历史价格显示，截至2021年12月16日，电解钴现货均价48.25万元/吨，较年初上涨20.85万元/吨，涨幅高达76%。同时，自2020年四季度以来，新能源汽车爆发对锂盐价格形成成本支撑，国产电池级碳酸锂价格涨至20万元/吨以上，较年初大涨277%。电解钴、电池级碳酸锂和氢氧化锂价格纷纷创出近3年来的新高。

　　SMM最近价格显示，截至12月22日，电解钴现货均价报48.7万元/吨，单日涨0.3万元/吨；电池级碳酸锂报25万元/吨，涨0.45万元/吨；电池级氢氧化锂报19.8万元/吨，涨0.5万元/吨。

　　供不应求

　　非洲是钴资源最丰富的地区，也是钴资源的集散地。

　　申港证券近期研报显示，截至2020年，全球约50.5%的钴储量位于刚果(金)，全球约70%的钴产量来自刚果(金)。而南非是非洲资源出口的重要中转地，长期以来，刚果(金)的钴原料运输都需要经过南非。

　　该研报表示，海外方面，随着非洲疫情恶化，本就脆弱的南非物流链再度受到冲击，南非船期不稳的问题至少延续到明年一季度。进入12月份后，随着新冠肺炎变异病毒全球扩散，主要航线集装箱货运价格继续保持在高位，是2020年同期的4~6倍，例如亚洲至美东每货柜依然高达1.7万美元。

　　中国有色金属工业协会钴业分会信息显示，12月初，公共卫生事件令浙江绍兴市上虞区两家钴盐厂关停，影响产量达到1300吨，占市场总产量的10%以上，预计本次停产时间在1个月左右。

　　华友钴业(603799.SH)2020年钴类产品营收达51亿元，其证券部人士向记者表示：“行业内大部分公司的商业模式是从海外进口钴资源，在国内加工成各类钴产品，然后出售给下游客户。因为钴资源在海外，因此钴的开采和粗加工环节在国外，国内主要涉及的是钴的精炼环节。”

　　该人士称，钴价上涨是从去年开始的，目前价格在50万元/吨左右，去年至今的涨幅比较大。随着钴价上涨，行业公司相关产品价格也会随行就市。价格上涨的主要原因是下游需求比较好，同时上游供给端也遇到一些问题，如钴的储量主要在非洲刚果(金)，而南非等地的新冠肺炎疫情对上游供给造成了一些不利影响。

　　盛屯矿业(600711.SH)证券部人士向记者表示，钴价大涨主要还是因为下游需求旺盛带来的。目前新能源汽车的发展确定性较高，产量和渗透率都在不断提高，所以带动中游的电池企业大幅扩产，对钴的需求量大增，从而拉动了上游的钴价。

　　“下游需求大增，但上游矿山端并未有相匹配的产能释放，供给依旧是紧平衡的状态，自然就推高了钴价。此外，钴矿资源主要分布在刚果(金)，当地部分产能受到疫情影响。”盛屯矿业证券部人士告诉记者，不过，公司在那边的产能未受到影响。

　　该人士说，“未来新能源汽车发展和‘双碳’趋势是比较确定的方向，所以无论是用作动力还是用作储能的电池量会不断升高，对钴价会有一定支撑。同时随着信息透明和确定性增加，也不太可能像2016年时出现的概念炒作，把价格拔到很高的水平。目前，钴价比较合理，未来会有波动，但不太可能重回2019年时十多万元每吨，或像2018年初那样被爆炒到70万元每吨。”

　　与钴类似，盛新锂能方面人士向记者表示，锂价上涨主要是因为新能源汽车的兴起，造成需求大涨。同时，锂资源供给主要靠国外，国内已开发的锂矿资源有限，产能满足不了新增需求，造成供不应求、价格上涨。

　　此外，关于材料价格上涨对相关电池回收行业的影响，格林美(002340.SZ)证券部人士向记者表示：“从废旧电池上回收钴、锂等资源，再出售给生产企业回收利用的过程中，原料和产品价格联动，产品价格上涨的同时，原料价格也上涨。所以钴、锂等材料价格上涨对行业影响有限。”

　　过热风险

　　随着钴、锂价格的大幅上涨，行业内上市公司业绩也迎来爆发。

　　财务数据显示，2020年和2021年前三季度，华友钴业归母净利润分别为11.6亿元和23.7亿元，同比分别大涨874%和245%；寒锐钴业(300618.SZ)为3.3亿元和4.9亿元，暴涨2312%和200%；盛屯矿业为0.6亿元和14.9亿元，增长-80%和467%；洛阳钼业为23.3亿元和35.6亿元，增长25%和121%。

　　对于今年前三季度业绩的增长，上述盛屯矿业证券部人士向记者表示，“我们是从2016年开始有钴材料业务，钴价上涨对公司业绩有正向的影响。”

　　在锂资源上市公司中，2020年和2021年前三季度，赣锋锂业(002460.SZ)归母净利润分别为10.2亿元和24.7亿元，同比分别大增186%和648%；盛新锂能(002240.SZ)归母净利润分别为0.3亿元和5.4亿元，大增146%和965%。近年一度陷入困境的天齐锂业(002466.SZ)也扭亏为盈，2021年前三季度实现归母净利润5.3亿元，同比增长148%。

　　不过，在行业一片大好的同时，电池产业链过热及未来产能过剩的风险也引起了监管方面的关注。

　　12月10日，工信部发布《锂离子电池行业规范条件(2021 年本)》，对电池企业在工艺技术、产品性能、企业管理和产能扩充等四大方面提出要求。并引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本，避免电池企业重复建设低端产能，避免出现产能过剩。

　　对此，北方工业大学汽车产业创新中心主任纪雪洪近期向记者表示：“产能过剩的风险一定会有，不过也要辩证地看。首先，有些产能是规划产能，部分企业画出大饼，不一定能够完全落地。其次，产能有一个结构性的问题，对于一些有市场优势、技术优势的企业来讲，可能市场需求真正起来的时候，扩大的产能还不一定足够；对一些技术水平落后、竞争力弱的企业，项目投下去，就真的过剩了。”

　　纪雪洪分析，对于新能源汽车产业这种朝阳行业来讲，产业链上的投资过热始终是存在的，因为企业看好它的前景，想进来分一杯羹，这是一种正常情况；如果一个夕阳行业出现投资过热，则应该警惕。

　　纪雪洪表示，部分企业对市场比较敏感，所以提前做正常的扩产投入。如果其对客户和市场都做过深入研究，对投资过热及可能面临的产能过剩有所警惕。当然，不排除在此过程中企业过于乐观，感觉自己能在众多竞争对手中脱颖而出，成为留下来的一方，最终成为产能过剩的牺牲品。所以关于行业过热和产能过剩的问题，明确下结论是比较困难的，具体到企业层面也存在不确定性。

（文章来源：中国经营网）

文章来源：中国经营网

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