投资要点：

　　本周建筑装饰板块整体点评：建筑装饰板块周涨幅1.16%，跑赢沪深300 0.66 个百分点。上周沪深300 环比上涨0.50%；建筑装饰(申万)板块整体上涨1.16%，涨幅在28 个行业中排19 名。子板块中，其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动-1.23%、2.10%、3.31%、0.88%、3.36%。

　　建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE(TTM)为8.54，位居A 股各板块倒数第三。子行业层面，房屋建设为5.19，基础建设为6.60，专业工程为17.42，装修装饰为18.71，园林工程为51.59。

　　7 月社融数据低于预期，预计专项债发行或加快从而支撑社融。据央行公布，7 月份，社会融资规模增量为1.06 万亿元，比上年同期少6362 亿元。其中表内融资(人民币贷款)新增8391 亿元，同比少增1830 亿元； 7 月表外融资呈减少状态，新增委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票合计减少4038 亿元，同比多减1389 亿元。在政府债券融资方面，7 月政府债券净融资1820 亿元，同比减少3639 亿元。

　　截至目前，今年已累计发行地方政府新增专项债1.45 万亿，今年还有2.20 万亿额度尚未使用。今年1-7 月专项债发行进度约37%，明显慢于去年同期的63%，预计后面专项债审批或加快，可能发行相对集中并撬动贷款，对社融形成一定支撑。

　　碳中和背景下，建筑节能、储能等产业乘势而起，进一步获得政策支持，建议继续关注本身具有电力工程建设资质及经验的大型央企，以及BPIV 产业链相关龙头。

　　风险因素：疫情影响超预期；政策力度不及预期；项目资金落实不到位等。

（文章来源：东海证券）

文章来源：东海证券
高仿手表

上一篇：

下一篇：