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　　事件：国常会首次提及降准

　　1。 事件点评

　　我们认为央行之所以在国常会上首次提出降准，直接原因是迫于 MLF到期还款压力，缓解下半年的商业银行资金周转带来流动性风险。但是，其背后却折射出我国经济复苏的疲弱，国债将持续走牛。

　　2。 国债怎么看：债牛进行时

　　我们认为不论央行干预与否，国债价格持续上涨已经不可逆，债券将迎来不输于 2018 年的牛市，建议债市适当回调即可做多 T2109 或 T2112。

　　3。 股指怎么看：美股风险未释放，A 股难起

　　我们认为，当前 A 股的主要分歧仍然在美股，由于沪深 300 和上证 50机构投资者对标美债收益率，中证 500 等成长股的机构投资者对标中债收益率，只有当美股风险充分释放使 A 股迎来黎明前的黑暗，未来 A 股上涨的动能才会越大，否则即便短期的上涨和反弹也是不健康的。

　　4。 核心风险

　　(1) 疫情反复；

　　(2) 资源出口国爆发动乱或战争；

　　(3) 碳中和执行力度弱于预期。

（文章来源：信达期货）

文章来源：信达期货

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